衍生工具

股票期权

股票期权简介
期权合约赋予合约持有人在合约到期日以指定价格买入或沽出相关股票的权利。投资者可以选择买入(LONG)或沽出(SHORT)股票期权
买家
拥有权利但无义务在到期日前(Expiration Date)以行使价(Strike price)跟卖方买卖股票。

购入期权合约者需要付出金钱 (俗称「期权金」Premium),以换取这个权利。

期权合约赋予合约持有人在合约到期日以指定价格买入或沽出相关股票的权利。投资者可以选择买入(LONG)或沽出(SHORT)股票期权
卖家
- 有义务在到期日前(Expiration Date)以行使价(Strike price)跟买方买卖股票。
- 沽出期权合约则可以收取期权金。
- 购入期权合约者可以选择在到期日行使或不行使该项权利,而一旦购入期权者决定行使该合约,则沽出期权合约者(Option Writer)必须履行该合约。因此,沽出期权合约者需要缴付按金以确保在到期日能够履行合约,而买入期权合约者则只需缴付期权金。
期权优点

1. 杠杆效应

投资股票期权所需要的资金只是投资正股的一小部份,杠杆式投资让投资者更能有效地运用资金及分散投资。

2. 交易费用低廉
期权交易费用较股票交易费用为低。

3. 对冲市场风险

股票期权的认沽长仓可作为对冲股票下跌风险的一种方法,投资期权能提供一个对冲相关资产的机会,更有效地保障投资组合的价值及减低风险。

4. 配合市场变化需要
无论升市、跌市或牛皮市,股票期权均为投资者发来盈利机会。

股票期权盈亏图

股票期权持仓的盈亏视乎正股股价的表现,反映期权持仓在到期日相对正股股价的盈亏状况的图表称为期权到期日盈亏图。四种基本股票期权持仓的到期日盈亏图如下:

认购期权长仓(Long Call)


认购期权长仓(Long Call)的利润来自正股,股价上升所带来的潜在利润,而最大亏损为所付的期权金。

认沽期权长仓(Long Put)


认沽期权长仓(Long Put)的利润来自正股,股价下跌所带来的潜在利润,而最大亏损为所付的期权金。

认购期权短仓(Short Call)


认购期权短仓(Short Call)的利润来自所收取的期权金,而面对的风险是正股股价上升所带来的潜在亏损。

认沽期权短仓(Short Put)


认沽期权短仓(Short Put)的利润来自所收取的期权金,而面对的风险是正股股价下跌所带来的潜在亏损

股票期权

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